央行擔保品管理框架的債務結構渠道——來自發(fā)債企業(yè)的經驗證據(jù)

摘要： 本文以2013年央行擔保品管理框架設立這一事件為準自然實驗，運用雙重差分模型研究了央行擔保品管理框架的債務結構渠道。研究發(fā)現(xiàn)，（1）央行擔保品管理框架通過降低企業(yè)銀行間市場發(fā)債成本，顯著促進債券被納入合格擔保品范圍企業(yè)的債券融資，起到提高企業(yè)直接融資比重的作用。（2）從債券市場和銀行體系流動性來看，當債券市場擔保品比例較高或者銀行體系流動性較寬裕時，央行擔保品管理框架對企業(yè)債券... （共17頁）